上市公司资金占用显露，股票被“ST”而腰斩之前，实控东说念主与前财务总监竟能“料敌如神”，提前大举抛售股票。

跟着监管一纸罚单落地，南卫股份（603880.SH）实控东说念主李平与前财务总监项琴华“卖股避损”的细节浮出水面。

字据江苏证监局拜谒，2023年3月2日，天衡管帐师事务所（稀奇正常结伴）（下称“天衡所”）细目拟对南卫股份2022年财报、内控讲明出具非法式、狡辩见解审计讲明。但在追究泄露前的2023年3月14日至3月28日，李平通过聚拢竞价、巨额往返，共计卖出南卫股份4796.78万元，该公司前任财务总监项琴华时分也进行了大额减执。

这场内幕往返，始于控股推进资金占用行动被审计机构发现。字据泄露，2020年3月至2022年12月，南卫股份将银行贷款经过供应商常州市毕升印务厂、常州市塑料彩印有限公司等中间方转至李平、实力电源、禾目乐影等关联方，导致南卫股份发生关联方非考虑性资金占用，共计3.36亿元。背后的确的根源或在于，实控东说念主资金流紧绷，终了9月24日，实控东说念主李平所执股份已有七成被质押。

“卖股避损”细节浮出水面

字据南卫股份11月4日晚间公告，该公司控股推进及执行戒指东说念主李平、前任财务总监项琴华，收到江苏证监局下发的行政科罚决定书，两东说念主动作内幕信息知情东说念主，在敏锐期内往返公司股票。

从具体事项看，因南卫股份执行戒指东说念主偏激戒指的企业占用公司资金，天衡所对公司2022年度里面戒指审计讲明出具狡辩见解，导致公司股票被实践其他风险警示并停牌，对公司股票的阛阓价钱有环节影响，在公开泄露前属于《证券法》第五十二条第一款划定的内幕信息。该内幕信息敏锐期为2023年3月1日至4月28日。

然则，便是在此时分，李平与项琴华进行了大额减执。

经查，李平通过国联证券账户，共计卖出南卫股份818.40万股，成交金额4796.78万元。同时，项琴华也共计卖出5.4万股，成交金额34.05万元。

里面戒指审计讲明出具狡辩见解后，2023年4月28日至5月10日，南卫股份肃清五个往返日跌停，股价从5.51元跌至4.26元。也便是说，李平与项琴华已在股价大跌前精确出逃。

据《行政科罚决定书》测算，李平避损1177.67万元，项琴华避损10.17万元。江苏证监局合计充公李平坐法所得1177.67万元，并处以3533万元罚金；充公项琴华坐法所得10.17万元，并科罚金150万元。二东说念主共计罚没约4870.84万元。

别称华南讼师向第一财经分析，这次科罚力度较大。字据《证券法》，内幕往返罚金幅度为坐法所得一倍至十倍。监管这次对项琴华的科罚接近上限，李平则为约三倍。

李平此前曾提议辩白，苦求分歧我方进行行政科罚。他在辩白中称，案涉事项不属于《证券法》所明确划定的内幕信息，不可卓越《证券法》划定认定内幕信息。而他具有合理的往返事理，为送还股票质押融资到期债务，才按照事前公开泄露的减执方案卖出，所得一升引于偿还股票质押融资债务。

江苏证监局认为，该案内幕信息的认定合适事实和法律的划定。《证券法》对内幕信息的含义作出明确划定，包括“对质券的阛阓价钱有环节影响”与“尚未公开”两个本色特征，并未划定内幕信息仅限于《证券法》第八十条、第八十一条列举的环节事件。

上述讼师认为，该案为今后内幕往返的王法实践提供了进犯参照，中枢兴味在于了了界定了内幕信息的本色特征，即无论信息是否被明确列举，唯有具备“环节性”与“未公开性”，即可组成内幕信息。

源起资金占用

这场内幕往返的泉源，始于控股推进资金占用被审计机构揭穿。

字据泄露，2023年2月6日至28日，年审管帐师发现南卫股份贷款资金被挪用且暂未璧还的情况。2023年2月6日至28日，年审管帐师屡次向该公司预计在建工程账务存在缺口的问题，并索求关系维持材料，但是该公司一直未回复讲授关系问题。

2023年3月2日，年审管帐师团结访佛情况，细目拟对该公司2022年度财务讲明出具非法式见解的审计讲明，拟对2022年度里面戒指情况出具狡辩见解审计讲明。3月10日，南卫股份财务部初步梳理统计出倒贷及占用资金的情况，并将关系材料发送给年审管帐师。4月28日，该公司泄露年报后，立时被实践其他风险警示。

年报泄露前，实控东说念主试图提前弥补亏损。字据南卫股份公告，终了2023年4月26日，关联方已璧还一起占用资金及利息。

然则，事实已无法遮掩。字据江苏证监局2024年6月3日出具的《行政科罚决定书》，2020年3月至2022年12月，南卫股份将其从银行获取的贷款经过供应商常州市毕升印务厂、常州市塑料彩印有限公司等中间方转至李平、实力电源、禾目乐影等关联方，导致南卫股份发生关联方非考虑性资金占用，共计3.36亿元。关联方非考虑性资金占用发生额，折柳占南卫股份2020年年报、2021年半年报、2021年年报、2022年半年报记录净钞票的13.13%、15.93%、20.61%、11.11%。

对此，江苏监管局拟决定，对南卫股份予以告诫，并处以300万元罚金；对李平予以告诫，并处以450万元罚金；对项琴华予以告诫，并处以90万元罚金。共计拟被罚金840万元。

据此诡计，因资金占用、内幕往返，南卫股份及高管被罚金额已高达5700余万元。

目下，李平所执股份已被大比例质押。字据南卫股份公告，终了9月24日，李平执有该公司1.19亿股，执股比例41.12%。质押后，李平累计质押8740万股，占其一起执股的73.54%，占该公司总股本的30.24%。

南卫股份称，李平偏激一致行动东说念主质押风险可控，如后续出现平仓风险，将以自己股票红利、股份减执、投资收益偏激他收入等自筹资金，经受部分提前还款等要领积极搪塞。

王方然

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